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ETF haben die Börse revolutioniert und fairer gemacht. Frauen diesen Kalibers einfach in die geeigneten Positionen bringen, sprich: Die Gründe sind bei mir ähnlich, wie beim Felix. North America regional office.

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Le mouvement protestataire de en Turquie débute le 28 mai à Istanbul par un sit-in d'une cinquantaine de riverains du parc Taksim Gezi, auxquels s'associent rapidement des centaines de milliers de manifestants dans 78 des 81 provinces turques.

Womit definiert ein Land die eigene Stärke in der Welt? Eine lange Geschichte und eine reiche Kultur, natürlich. Ökonomischer Erfolg ist auch ein Instrument der Rechtfertigung jeder Staatsführung: Eine Regierung, die ihrer Nation dauerhaft hohe Wachstumsraten beschert, kann nicht auf dem Holzweg unterwegs sein. Plus 5,1 Prozent betrug das Wirtschaftswachstum laut türkischer Statistikbehörde im zweiten Jahresquartal , Tendenz steigend: Man solle nicht überrascht sein, wenn das "Wachstum am Jahresende bei sieben Prozent liegt", hat Ministerpräsident Binali Yildirim gerade erst versprochen.

Damit würde die Türkei nicht nur dreimal stärker wachsen als Deutschland, sondern sogar China überflügeln - trotz der Verhaftungswellen nach dem Putschversuch, trotz der Auseinandersetzungen mit Deutschland, nach China Handelspartner Nummer zwei. Wie ist das möglich? Können die wirtschaftlichen Stärken der Türkei den Boom tatsächlich erklären?

Oder lässt die Regierung die Zahlen frisieren? Analystenberichte sind für gewöhnlich trockene Angelegenheiten: Doch das Türkei-Papier, das die Commerzbank in Frankfurt am September verschickte, sorgte weit über Fachkreise hinaus für Furore. Der Bericht war mit " Turkey, are you kidding me?

Karpowitz hatte aufgeschrieben, was viele Beobachter in Deutschland schon länger dachten: Dass etwas nicht stimmen kann mit den Wirtschaftszahlen der Türkei.

Ihm und seinen Kollegen sei es nicht gelungen, ein anderes Land ausfindig zu machen, "welches im zweiten Quartal schneller wuchs als die Türkei", schrieb Karpowitz. Ausgerechnet die Investitionen "haben dabei sogar mit einer Jahresrate von über 24 Prozent zugelegt.

Um es schlicht zu sagen: Ich halte die Daten für politisch beeinflusst. Karpowitz' Analyse schlug Wellen in der Investorenwelt.

Seit Monaten rätseln Beobachter über den Kurs der türkischen Zentralbank. Die Währungshüter haben sich offiziell das Ziel gesetzt, die Teuerungsrate auf fünf Prozent im Jahr zu drücken. Tatsächlich liegt die Preissteigerung inzwischen mehr als doppelt so hoch.

Ökonomische Theorie und Praxis empfehlen, dass die Zentralbank in so einer Situation die Leitzinsen erhöht. Trotz des krassen Booms und der galoppierenden Preise ist das in der Türkei allerdings nicht geschehen.

Halten sich die Zentralbanker zurück, weil sie womöglich einer Anweisung folgen, den Boom zu befeuern bis ? Dann finden in der Türkei die nächsten Präsidentschaftswahlen statt. Oder sind die Währungshüter passiv, weil sie genau wissen, dass die offiziellen Zahlen gar nicht die tatsächliche Lage der türkischen Wirtschaft widerspiegeln, wie die Commerzbank behauptet? Die Türken geben an, dass sie inzwischen noch viel schneller wachse als zuvor.

Kemal Sahin hat eine andere Perspektive auf die Lage. Am Horizont drehen sich Kräne, überall in der geschäftigen Millionenmetropole wird gebaut. Sahin hat eine Ferienanlage in Antalya und betreibt Textilfabriken in der Türkei. Sie exportieren in die ganze Welt. Seine Verbindung zu Deutschland ist eng: Sahin kam in den Siebzigerjahren als Sohn eines türkischen Bauern zum Studium ins Land, bekam nach dem Abschluss aber keine Arbeitserlaubnis.

Heute ist er Chef von Die Spannungen zwischen Berlin und Ankara hat Sahin besonders aufmerksam verfolgt, weil sie das Potenzial haben, ihm beide Geschäfte zu erschweren - den Textilexport und den Tourismus. Nach einem schwierigen Jahr seien die Hotels in diesem Jahr wieder gut gefüllt. Das deckt sich mit Zahlen des russischen Tourismusverbands: Moskau stellte damals unter anderem Charterflüge in türkische Urlaubsorte ein.

Und auch das Embargo für türkische Lebensmittel haben die Russen aufgehoben. Der Putsch, Anschläge und selbst die in Teilen schrill geführte Auseinandersetzung mit Berlin hat deutsche Touristen nicht dauerhaft verschreckt. Laut türkischem Statistikamt lagen die Besucherzahlen aus Deutschland im August aber leicht über denen des Vorjahres. Das hat freilich auch mit massiven Preisnachlässen zu tun. So wichtig die Ferienbranche ist: Für die Türkei ist der Tourismus nur eine von mehreren wichtigen Einnahmequellen.

Die Wirtschaft hat sich modernisiert und breiter aufgestellt. Auf den vorderen Plätzen liegen dabei weit entwickelte Industrienationen wie Deutschland, die zahlreiche und komplexe Produkte herstellen. Die Türkei holt in Sachen wirtschaftlicher Komplexität auf, sie hat sich von Rang 58 auf Platz 40 vorgeschoben.

Die langen Kolonnen türkischer Lkw in Nachbarländern wie Georgien sind ein Zeichen dieser neuen Stärke, die von türkischen Bauunternehmen im eigentlich russisch beherrschten Nordkaukasus hochgezogenen Wolkenkratzer ein weiteres. Ein anderes Beispiel ist der Haushaltsgerätehersteller Arcelik. Vor einigen Jahren übernahm er die deutsche Marke Grundig. Heute agiert der Konzern global, hat 14 Werke, sieben davon im Ausland.

Türkische Exporteure profitieren derzeit von der Schwäche der heimischen Währung. Natürlich hätten sich Probleme aus dem Konflikt mit dem Westen gegeben. Deshalb ist Sahin vor einigen Wochen zu einem Gespräch mit dem türkischen Ministerpräsidenten gefahren, mit einigen deutschen Managern im Schlepptau. Sie und Ihre Firmen sind ein Teil von uns. Wir wollen die Beziehungen wieder verbessern", sagt Sahin. Fast deutsche Unternehmen machen im Land Geschäfte, aus keinem anderen Land sind es mehr.

Nöther warnt vor einem Trugschluss: Die sei nämlich viel besser. Da ist zum einen die Sache mit der Terrorliste: Die Affäre machte im Sommer wochenlang Schlagzeilen. Der zweite Blick ist es, der die Dinge verkompliziert. Swappende ETF weisen hier nochmal eine Besonderheit auf, denn vielfach ist bei diesen gar nicht drin, was draufsteht.

Sie bilden die Entwicklung des Index nämlich nicht direkt durch den Kauf ab, sondern als Zahlunsversprechen eines Swappartners. Meist handelt es sich um Anleihen oder risikoarme Aktien. Diese können dann von irgendwo auf der Welt stammen. Für viele, und da zähle ich mich dazu, fühlt sich das komisch an. Aber unter der Haube steckt dann etwas ganz anderes.

Per se weder schlimm oder unsicherer, aber niemand möchte das bei einem Anlagevehikel, das auf Langfristigkeit und Transparenz ausgerichtet ist.

Von dem her haben swappende ETF hier definitiv einen Nachteil. Zu swappenden ETF muss noch hinzugefügt werden, dass die Fondsgesellschaften natürlich sehr darauf achten, Risiken zu minimieren. Weiterhin wird auch bei den Swappartnern durch Streuung das Risiko minimiert.

Daher sind — selbst wenn einer der Kontrahenten ausfallen sollte — die Konsequenzen überschaubar. Wie immer beim Verleihen ist das erstmal kein Problem. Ärgerlich wird es erst, wenn man das Verliehene nicht mehr zurückbekommt. Das wissen die ETF-Anbieter auch und so wird nicht wahllos alles verliehen was nicht niet- und nagelfest ist, sondern nur ein kleiner Teil des Bestandes.

An wen verliehen wird unterliegt ebenfalls einem Prüfprozess, um Sicherzustellen, dass die Wertpapiere auch wirklich nur an vertrauenswürdige Partner verliehen werden. Und natürlich muss der Entleiher auch Sicherheiten hinterlegen, die man im Notfall verwerten kann. Zusätzlich ist es bei den meisten Fonds so, dass zumindest ein Teil der Leihgebühr dir als Eigentümer zugute kommt. Das macht zwar nur wenige Basispunkte im Jahr aus, aber immerhin.

Jedes Finanzprodukt hat diese. Die perfekte Geldanlage gibt es eben nicht. Das war für die meisten Privatanleger zuvor praktisch nicht möglich. Aber mit diesem Beitrag wollte ich auch einmal gezielt über die Nachteile sprechen, um dir und auch mir selbst ein möglichst objektives Bild zu zeichnen.

Denn nur wenn man wirklich beide Seiten betrachtet, kann man tatsächlich sagen, ob einem die Medaille tatsächlich gefällt. Fallen euch noch ETF-Nachteile ein, die ich vergessen habe? Dann lasst mir jetzt gleich einen Kommentar da!

Ich will, dass jeder Mensch auf diesem Planeten Zugang zu verständlich aufbereitetem Finanzwissen hat. Wenn du mich mit Homemade Finance bei diesem Vorhaben unterstützen willst und du noch ein weiteres Depot brauchst, dann kannst du das tun, ohne, dass es dich etwas kostet:. Ich selbst nutze dieses Depot bereits seit einigen Jahren und kann es definitiv weiterempfehlen. Gründe findest du hier: Was ich benutze — Mein Finanzsetup. Wenn du also noch auf der Suche nach einem sehr guten Depot bist, dann freue ich mich über deine Unterstützung.

Damit hilfst du Homemade Finance wirklich sehr! Hi Alex, schöne Zusammenfassung. ETFs sind und bleiben eine gute Sache. Der eigentliche Zweck von Aktien Mitbestimmung an Unternehmen wird allerdings ausgehebelt. Ein weiterer Pluspunkt für Einzelaktien: Geschäftsmodell, Akquisen, organisches Wachstum und nicht zuletzt diverse Finanzkennzahlen. Mich würde interessieren ob du bei deinem Einzelaktienanteil auch auf Diversifikation achtest oder hier eher auf wenige Unternehmen setzt?

Hi Alex, ich achte schon auf Diversifikation, allerdings ohne mich zu starr festzulegen. Die Bereiche IT und Gesundheitswesen sind aktuell etwas übergewichtet — was aus meiner Sicht aber okay ist. Die Aufarbeitung von Gegenargumenten und damit verbunden die kritische Auseinandersetzung mit einer Geldanlage macht dich als Blogger sehr authentisch.

Bevor ich auf einige einzelne Punkte gesondert eingehe, möchte ich noch kurz erzählen, dass ich selber hauptsächlich aktiver Anleger bin. Die Gründe sind bei mir ähnlich, wie beim Felix. Ich finde viele davon sind Eigenarten eines ETF, die man als Anleger kennen sollte und auch wissen muss, damit umzugehen.

Die übrigen Punkte können unter Umständen auch zum Vorteil werden. Wenn es passt, würde ich deinen Beitrag gerne bei mir verlinken. Ich finde es super, wenn Bloggerkollegen die Dinge von allen Seiten betrachten.

Auch wenn sie davon selbst von einem Produkt überzeugt sind. Es stimmt, Liquidität ist grundsätzlich eher ein Segen, denn sie erlaubt erst einmal günstig und unkompliziert zu kaufen. It often buys these stocks earlier in the day, whenever traders see the best opportunity.

Hallo Alex, klasse Artikel, ich liebe deinen Blog und wie du Dinge systematisch aufdröselst. Hier in Deutschland sind auch ComStage und db x-trackers populär und öfter mal in Aktionen als Sparplan kostenlos besparbar. Bei den ETFs habe ich darauf geachtet, dass sie nicht alle von iShares sind. Dazu werde ich mit Sicherheit auch nochmal was schreiben. Sowas wie administrative Diversifikation die Richtung.

Beispielsweise die Abhängigkeit von der Depotbank oder die Unterstützung eines Oligopol. Die Hauptgründe, welche ich als Nachteile gegen eine Anlage in ETF ansehen würde sind für mich wirklich die fehlende Mitbestimmung und die laufenden Kosten. Ich sehe die Nachteile in Summe auch deutlich kleiner im Vergeich zu den Vorteilen. Ich bin selber in ETFs investiert. Auch deshalb gefallen mir deine Artikel so gut wie auch dieser , ebenfalls die strukturiert analytische Herangehensweise.

Auch für mich überwiegen letztlich die Vorteile eines Investment in ETFs, solange nichts besseres für Privatanleger erfunden wurde. Hi, ich selbst habe ETFs und Einzelaktien. Das Stimmrecht der Einzelaktien nehme ich aus Zeitgründen nicht wahr, weswegen ich mich seit längerer Zeit frage, inwiefern eine Rechteübertragung sinn macht.

Leider habe ich dazu noch keine sinnvollen Blogbeiträge, etc. Ich kenne auf institutioneller Ebene zwar Proxyadvisor aber für Kleinanleger ist mir leider auch nichts genaues bekannt. Dabei ist eigentlich der Index eine Folge des Preises. Bis jetzt ist es so: Damit ergibt sich über viele Aktien ein Index.

Wir müssen also hoffen, dass der Anteil der ETF klein bleibt, denn nur solange funktioniert die Börse so wie wir sie beiher kennen. Ich könnte mir aber vorstellen, dass aktive Investoren diese Auffälligkeiten ausnutzen werden und schon sind ETF nicht mehr die einzigen Handelnden. Aber du du zeigst in eine sehr interessante Richtung, damit werde ich mich noch mehr beschäftigen.

Super aufbereitet das Thema ETF! Bin so frei diesen Artikel auf meiner Homepage zu verlinken. Aus meiner Sicht ist die Diversifikation in einem Portfolio das spannende Thema. Ich sehe das ähnlich wie Christian H. Meine bAV investiert bspw. Angenommen die technische Indexauswahl macht ein neues Unternehmen aus, welches eine hohe Dividende liefert aber relativ klein ist, und nimmt es in den Index auf. Als Folge kann das KGV sinken, da das Unternehmen wahrscheinlich nicht einfach mehr Gewinn produzieren kann, nur weil in ihm nun mehr investiert wurde.

Bei nächsten Indexgewichtung kann somit die Firma wieder aussortiert werden und das Spiel beginnt von Neuem. Es zählt allein ob sie in dem Index vertreten ist und welche Marktkapitalisierung sie hat. Davon sind wir aber momentan noch weit entfernt. Ich könnte mir aber vorstellen, dass in ein paar Dekaden das durchaus zu einem Thema für Investoren werden könnte, denn die ich gehe davon aus, dass die Mittelzuflüsse in ETF weiter wachsen werden. Lieber Alex, unfassbar, über das mit den Stimmrechten habe ich noch nie nachgedacht, aber natürlich ist das so.

Nämlich dann, wenn sie gekauft werden um für immer gehalten zu werden. Du sagst uns zwar, dass ausschüttende ETFs einen leichten Steuernachteil hätten, aber leider nicht, warum das so sein soll. Aber es muss klar sein: Von wem werde ich den bzgl. Ob er dann wirklich besser ist als ein guter ETF, das muss erst noch bewiesen werden oder warum unterperformen so viele aktiv gemanagte Fonds? Ich bin der selben Meinung wie du, aber finde dazu leider keine Quellen.

Was denkst du über diesen Nachteil, den ich vor kurzem am eigenen Leib erfahren haben: Dadurch entstand sofort Abgeltungssteuer für mich die ich so sonst nicht hätte bezahlen müssen und der neue ETF war 3 monate nicht Sparplan fähig. Bei diesem Volumen von M hatte ich nicht mit solchen nervigen Veränderungen gerechnet.

Vermutlich hat die Relokalisierung aufgrund besserer Quellensteuerabkommen Luxemburgs im Vergleich zu Frankreich stattgefunden.

Für dich natürlich nur ein schwacher Trost. Aber besser es passiert jetzt als z.